大额存单即将落地。银行市场利率定价自律机制昨日对外发布消息，日起包括四大行在内的发行9家市场利率定价自律机制核心成员将于6月15日起发行首批大额存单，其推出被认为有利于健全市场化利率形成机制，首批也有利于进一步锻炼金融机构的大额定存自主定价能力。

　　九大银行先行

　　大额存单是存单银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行的记账式大额存款凭证，属一般性存款，利率纳入存款保险范围。高于该产品具有投资数额门槛高、银行本息安全度高、日起期限标准化、发行利率市场化等特点。首批6月2日人民银行发布公告，大额定存在国内正式推出大额存单产品，存单被视为推进国内利率市场化改革的利率又一重要举措。

　　大额存单推出初期，将首先在自律机制核心成员范围内试点发行。此后，人民银行将结合利率市场化改革进程、以及大额存单市场发展情况，有序扩大发行人范围。目前自律机制核心成员机构共10家，分别为工行、农行、中行、建行、交行、国开行、中信、招行，兴业、浦发，国开行未在此次首发大额存单的银行之列。

　　市场利率定价自律机制发布的消息称，各核心成员发行的首批大额存单期限以1年以内(含)为主，个人大额存单起点金额为30万元，机构投资人认购的大额存单起点金额为1000万元。首批大额存单将通过发行人的营业网点、电子银行等渠道发行，具体的产品期限、产品利率、发行额度等要素由发行人自主确定并公布。

　　上述起点认购金额均为最低起点认购额，未来，结合利率市场化推进进程和金融市场发展情况，人民银行可对大额存单起点金额适时进行调整。

　　目前各个核心成员机构拟发行的大额存单期限略有差异，农行明确其产品期限包括1个月、3个月、6个月和1年，工行为6个月和1年期两款，建行仅有一年期一款。

　　利于健全市场化利率形成机制

　　大额存单的推出被认为有利于有序扩大负债产品市场化定价范围，健全市场化利率形成机制，也有利于进一步锻炼金融机构的自主定价能力，培育企业、个人等零售市场参与者的市场化定价理念，可为继续推进存款利率市场化进行有益探索并积累宝贵经验。

　　农行、工行均明确发行利率最高约为央行存款基准利率1.4倍，建行率先发布的个人大额存单2015年第一期产品说明书则落定拟发行100亿大额存单，期限为一年，年利率为3.15%，为一年期基准利率的1.4倍，显著高于该行2.55%的一年期定存利率，目前一年期基准利率为2.25%。

　　此前民生银行首席研究员温彬曾评价称，大额存单发行在提高银行主动负债能力的同时，必然导致负债成本的快速上升。为了应对利差收窄的不利影响，商业银行必须加快战略转型，一方面要提高资产配置能力和效率，重视资产端风险和收益的平衡，另一方面要提高中间业务收入占比。

　　不过也有认为，通过规范化、市场化的大额存单逐步替代理财等高利率负债产品，对于促进降低社会融资成本也具有积极意义。目前理财产品收益率通常高于4%，远高于大额存单发行利率。

　　值得一提的是，2013年末，央行允许商业银行发行同业存单，但在发行初期，由于发行利率远高于一般存款利率，因此大多数银行发行的积极性不高，但随着利率市场化的快速推进，同业存单已逐渐成为商业银行进行主动负债的重要工具，其发行规模不断扩大，交易日趋活跃。

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